是商品还是投资工具？比特币真正腾飞或取决于监管

智通财经APP注意到，过去6个月，以比特币为首的加密货币受到各国政府和监管部门的严厉打击。 由于美国可能对比特币监管出台更严格的新规定，一些投资者担心加强监管会损害比特币的价值，但事实并非如此。

不管监管可能对比特币产生什么影响，将比特币纳入法律和财政框架将增加机构对比特币的采用和需求。 华尔街投资银行和资产管理公司也希望比特币能继续上涨，因为这会给他们带来更多的利润，但这一切都需要SEC、政府和其他监管机构的支持。

尽管一些投资者认为加强对比特币的监管可能会违背其去中心化的本质，但这些投资者认为比特币的意义在于能够进行匿名交易并保护自己免受政府的“监视”。

但对于大多数投资者来说，“匿名交易”并不是比特币的意义所在。 比特币是促进贸易和创新的工具成立最早的比特币交易所，也是法定货币保存财富的良好替代品。 对于大多数投资者而言，这只是分散投资组合并可能获得可观回报的好方法。

一种更务实的方法是首先将比特币视为一种投资。 投资者可以拥有的一种资产，使财富多样化，并获得对加密货币的敞口。 比特币要成为一种持续繁荣的投资，它必须与当前的系统和机构共存。

从理论上讲，加密货币有能力取代大银行成立最早的比特币交易所，也能让大银行更赚钱。 通过监管，银行和政府希望以他们可以控制的方式将比特币整合到系统中。 将比特币整合到当前的金融体系中将有利于价格，因为它将大大增加比特币的使用。

监管+利润=涨价？

如果你回顾一下比特币以及其他金融资产的历史，监管实际上是提振投资者信心的重要工具。 Jordan Belfort 最近以 1970 年代和 80 年代的垃圾债券为例。 过去一段时间垃圾债券出现了巨大的繁荣，部分原因是标准化监管和随之而来的“市场”。 换句话说，当垃圾债券开始像其他证券一样交易时，它们就出现了繁荣。

比特币也有类似的情况。 一开始，比特币只能在不知名的点对点交易所进行交易。 直到 Coinbase (COIN.US) 等知名交易所的出现，比特币的价格才开始以抛物线方式上涨。

Coinbase 等交易所通过允许个人轻松拥有和持有比特币，为比特币的普及做出了巨大贡献。 然而，更大的需求来源正在等待释放，包括来自养老基金、主权财富基金、ETF 等机构的需求。不过，更有可能的是，金融机构将出售提供比特币而非比特币敞口的金融产品本身。

过去几个月，随着一些企业开始购买比特币，机构需求也出现强劲增长，但高盛表示，需求仍远未得到满足。 该行说：

“就机构需求而言，我们没有看到任何减弱的迹象......我们看到巨大的机构需求，（并且）我们也看到私人财富管理领域的反映。”

银行本身不一定在推广比特币，但很明显，他们的客户对比特币有需求。 目前，银行只能提供比特币相关的产品。 银行还从交易费和其他交易服务中赚取数十亿美元的利润。

比特币的未来

这是一个非常重要的问题。 SEC 对比特币的具体计划是什么？ 对于一些人来说，猜测 SEC 主席加里·金斯勒 (Gary Gensler) 将做什么已成为一项全职工作。 Gensler 实际上在数字资产方面有着深厚的背景，他在麻省理工学院开发了一个关于区块链和货币的 29 小时课程。 他说他对这个话题“非常感兴趣”，但这不应该被误解为不喜欢监管。

他曾经说过，“虽然我对这项技术持中立态度，甚至对它感兴趣——我花了三年时间教授它并朝着它迈进——但我对投资者保护并不是中立的。”

到目前为止，Gensler 已要求国会通过一项法律，允许美国证券交易委员会“监控”加密货币交易。 为什么 Gensler 认为这是必要的。 此前，南非的投资者今年因加密货币诈骗损失了 40 亿美元。

如果他们深入挖掘，投资者可以识别出美国证券交易委员会目前正在关注的 7 个不同的加密领域：ICO、交易场所、借贷平台、Defi、稳定币、托管、ETF 和其他货币基金。

最终，围绕比特币的大部分讨论都归结为它是如何定义的。 比特币是商品还是证券？ 如果是后者，将给美国SEC更大的监管空间。 但是，比特币在萨尔瓦多已经成为法定货币，很难说它不是商品。

总的来说，Gensler 似乎了解加密货币的需求和潜力，只想创造一个更安全的环境。 事实上，他非常恰当地将加密货币比作汽车。

“当正确的基础设施、照明、道路和安全法规到位时，这个行业才真正起飞。”

Gensler 在接受采访时也表示：

“只有将某些东西纳入（监管）——以一种明确符合我们公共政策目标的方式——一项技术才有机会被更广泛地采用。”

8 月 3 日，Gensler 还表示对专注于比特币期货的 ETF 持开放态度。 该期货由芝商所提供，要求投资者提供大量保证金。

监管将成为必然？

对于那些反对比特币，声称比特币不过是庞氏骗局的人来说，是时候让理智的人滚蛋了。 对于那些喜爱比特币但不想受到监管的人来说，是时候承认在当前体系下监管可能是不可避免的了。 监管是一把双刃剑，既带来收益，也带来成本。 监管是否会“成功”，或者成本是多少（如果有的话）完全是另一个问题。 事实上，美国证券交易委员会正试图监管比特币，但它似乎正试图以一种有助于增加比特币使用和采用的方式这样做。

归根结底，比特币目前存在有两个关键原因。 首先，它的技术将使金融领域取得巨大进步。 其次，因为在适当的情况下，华尔街投资银行将从交易比特币和其他加密货币中获得可观的利润。